Analisis Pengaruh Debt Maturity dan Cash Holding terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening
Studi Kasus pada Perusahaan Subsektor Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada Tahun 2020-2023
DOI:
https://doi.org/10.59725/ema.v31i2.339Keywords:
Cash Holding, Company Value, Debt Maturity, Dividend Policy, Variabel interveningAbstract
This study aims to examine and analyze the influence of debt maturity and cash holding on dividend policy, the effect of debt maturity and cash holdings on company value, and the effect of debt maturity and cash holdings on company value through dividend policies in banking sub-sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2020-2023 period. The sampling technique uses the purposive sampling method. Secondary data was obtained from the annual financial statements. The data analysis method uses path analysis with two structural equations to test the direct and indirect influence of independent variables on dependent variables through intervening variables. The results of the structural equation 1 study show that debt maturity has no effect on dividend policy, and cash holdings have an effect on dividend policy. The results of structural equation 2 show that debt maturity affects the value of the company and cash holdings have no effect on the value of the company. The results of the testing of intervening variables show that dividend policy can mediate debt maturity to company value and dividend policy can mediate cash holdings to company value. The predictive ability of the two variables on the dividend policy was 13.6% and the remaining 12.6% was influenced by other variables outside the research model and the predictability of the three variables on the company's value was 15.7% and the remaining 14.7% was influenced by other variables outside the research model.
Downloads
References
Aprilawati, N. P. I., & Ali, K. (2022). Pengaruh profitabilitas dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan manufaktur (pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI). Jurnal Manajemen Diversifikasi, 2(1). https://doi.org/10.24127/diversifikasi.v2i1.1205
Arasy, A. (2020). Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan (studi empiris pada sektor perbankan yang terdaftar di BEI periode 2015–2019) [Skripsi, Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia].
Ardiles, D. E., & Febriansyah, E. (2024). Pengaruh leverage, debt maturity, kebijakan dividen dan cash holdings terhadap kinerja keuangan perusahaan (studi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2019–2020). Jurnal Akuntansi, Keuangan, Perpajakan, dan Tata Kelola Perusahaan, 1(3). https://doi.org/10.59407/jakpt.v1i3.552
Arifin, M. N. M., Widati, L. W., & Ma’sum, M. A. (2024). Pengaruh profitabilitas, leverage, corporate governance, dan cash holding terhadap nilai perusahaan (studi empiris pada perusahaan aneka industri yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia tahun 2020–2022). Jurnal Ilmiah Komputerisasi Akuntansi, 17(2), 188–196. https://doi.org/10.51903/kompak.v17i2.2048
Bahri, S. (2017). Faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan dividen (studi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI). JRAK, 8(1), 63–84. https://doi.org/10.33558/jrak.v8i1.882
Berliana, A., Yuniati, R. A. N., & Dewi, A. (2024). Analisis pengaruh trading volume activity dan debt maturity structure terhadap stock price crash risk. Proceeding Maritime Business Management Conference, 3(1).
Chandra, B., & Feliana, C. (2020). Analisis dampak tata kelola perusahaan, struktur kepemilikan dan cash holdings. JIAI (Jurnal Ilmiah Akuntansi Indonesia), 5(2), 87–99. https://doi.org/10.32528/jiai.v5i2.3749
Djauhari, M., & Supratin, A. S. A. (2023). Pengaruh earnings per share dan current ratio terhadap stock dividend payout ratio pada PT Kalbe Farma Tbk periode tahun 2016–2020. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Entitas, 3(1), 26–41.*
Farida, L. (2023). Kebijakan dividen di Indonesia ditinjau dari perspektif CEO overconfidence [Skripsi, Universitas Islam Negeri Raden Mas Said Surakarta].
Fathori. (2023). Peran pasar modal dalam pembangunan ekonomi: Studi kasus tentang kontribusi pasar saham terhadap pertumbuhan ekonomi di negara berkembang. Jurnal Ekonomi dan Perbankan Syariah, 2(1). https://doi.org/10.32806/ccy.v2i1.240
Fauzan, M. (2025, Januari). Top 10 saham Indonesia dengan kapitalisasi pasar terbesar. Goodstats.
Fauziah, S. (2021). Faktor-faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan (studi kasus pada perusahaan sektor keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia) [Skripsi, Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta].
Ghozali, I. (2021). Aplikasi analisis multivariate dengan program IBM SPSS 26 (10th ed.). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hafidhah, Arfan, M., & Fahlevi, H. (2016). Analisis perbedaan cash holding antara perusahaan yang membayar dividen tinggi dengan perusahaan yang membayar dividen rendah pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi, 5(4), 34–43.*
Hidayat, W. W. (2019). Konsep dasar investasi dan pasar modal (Vol. 1). Penerbit Uwais.
Hilmi, H., & Aini, N. A. (2023). Pengaruh debt maturity, leverage, kebijakan dividen dan cash holding terhadap kinerja keuangan pada perusahaan sektor aneka industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018–2021. Jurnal Akuntansi Malikussaleh, 1(2), 292. https://doi.org/10.29103/jam.v1i2.8820
Khoiroh, S. (2020). Pengaruh struktur modal, cash holding, dan investment opportunity terhadap nilai perusahaan melalui kebijakan dividen. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 9(5).*
Kholis, N., Sumarmawati, E. D., & Mutmainah, H. (2018). Faktor-faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan. Jurnal Analisis Bisnis Ekonomi, 16(1), 19–25. https://doi.org/10.31603/bisnisekonomi.v16i1.2127
Kurniati, D., Sari, T. D. R., Kencana, D. T., & Sihono, S. A. C. (2023). Pengaruh konservatisme akuntansi dan debt maturity terhadap efisiensi investasi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2019–2021. Jurnal Ekonomi Bisnis dan Akuntansi, 3(3), 254–268. https://doi.org/10.55606/jebaku.v3i3.2901
Kurniawati, H., & Andirani, F. S. (2021). Pengaruh pembiayaan perusahaan terhadap nilai perusahaan manufaktur. Jurnal Muara Ilmu Ekonomi dan Bisnis, 5(2), 247–260. https://doi.org/10.24912/jmieb.v5i2.11441
Martha, L., Sogiroh, N. U., Magdalena, M., Susanti, F., & Syafitri, Y. (2018). Profitabilitas dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Jurnal Benefita, 3(2), 227–238. https://doi.org/10.22216/jbe.v3i2.3493
Maulana, I. A., & Damayanti, C. R. (2021). Perbedaan saham blue chip dan non-blue chip: Analisis volume perdagangan dan return saham atas kebijakan stock split. Jurnal Bisnis Strategi, 30(2), 139–153. https://doi.org/10.14710/jbs.30.2.139-153
Maulana, M. H., Cheria, M., Halim, C., Gea, W. W. S., & Afiezan, H. A. (2022). Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi nilai cash holding pada perusahaan sektor industri konsumsi yang terdaftar di BEI. Owner, 6(1), 31–42. https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.526
Nirawati, L., Samsudin, A., Pradanti, A. P., Ayu, A. W., Jahzy, C. A., Saputri, I. D. I., & Prisichella, A. (2022). Analisis pengaruh kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Sinomics Journal, 1(2), 189–196. https://doi.org/10.54443/sinomika.v1i2.193
Nuradawiyah, A., & Susilawati, S. (2020). Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan (studi kasus pada perusahaan indeks LQ45). Jurnal Akuntansi, 9(2). https://doi.org/10.37932/ja.v9i2.154
Rahayu, E. N. P. (2020). Kewajiban jangka pendek dan jangka menengah. Dalam Pengantar Akuntansi 2 (Vol. 1, hlm. 157–169). CV Media Sains Indonesia.
Rahma, S. S., & Arifin, A. (2022). Pengaruh kebijakan dividen, kebijakan hutang, keputusan investasi, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Seminar Nasional Pariwisata dan Kewirausahaan (SNPK), 1(1). https://doi.org/10.36441/snpk.vol1.2022.58
Rahmansyah, A. I. (2020). Kewajiban jangka panjang. Dalam Pengantar Akuntansi 2 (Vol. 1, hlm. 171–186). CV Media Sains Indonesia.
Riyadi, F. A., Masripah, & Widyastuti, S. (2021). Pengaruh umur perusahaan, keputusan pendanaan, kebijakan dividen, dan cash holding terhadap nilai perusahaan. Journal of Educational and Language Research, 1(1). https://doi.org/10.53625/joel.v1i1.220
Sejati, F. R., Ponto, S., Prasetianingrum, S., Sumartono, & Sumbari, N. N. (2020). Faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan dividen. Berkala Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 5(2), 110. https://doi.org/10.20473/baki.v5i2.21480
Serima, P. S. G., & Musmini, L. S. (2024). Pengaruh kualitas laporan keuangan, debt maturity dan tangibility terhadap efisiensi investasi pada perusahaan food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Vokasi: Jurnal Riset Akuntansi, 13(1), 169–178. https://doi.org/10.23887/vjra.v13i1.77505
Sudjana, K., & Anggraini, A. (2021). Pengaruh kebijakan dividen, kebijakan utang, profitabilitas, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal GICI, 13(2).*
Sugiyono. (2021). Statistika untuk penelitian. Alfabeta.
Sugiyono. (2024). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif, dan R&D. Alfabeta.
Suhariyanti, F. (2021). Pengaruh net working capital, leverage, dividend payment, dan inflasi terhadap cash holding pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2015–2019 [Skripsi, Universitas Lampung].
Suherman. (2017). Faktor-faktor yang mempengaruhi cash holding perusahaan di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen, 21(3), 336–349. https://doi.org/10.24912/jm.v21i3.255
Triyonowati, & Maryam, D. (2022). Buku ajar manajemen keuangan (Vol. 1). Indomedia Pustaka.
Widianingrum, H., & Dillak, V. J. (2023). Pengaruh kepemilikan institusional, kebijakan hutang, pertumbuhan perusahaan dan cash holding terhadap nilai perusahaan pada perusahaan makanan dan minuman terdaftar di BEI. Jurnal Ekombis Review, 11(1). https://doi.org/10.37676/ekombis.v11i1
